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农林牧渔行业周报:176期奶粉拍卖价格继续上涨,10月母猪存栏下降

发布时间:2016-11-20    研究机构:兴业证券

投资要点

投资建议:(1)176期恒天然奶粉拍卖价格继续上行,利好国内原奶价格回升,继续推荐A股西部牧业,港股现代牧业、中国圣牧等;(2)隆平高科时隔数年推出的隆两优、晶两优系列新品种爆发性增长,加上种子板块滞涨,建议加强关注;(3)10月能繁母猪尚未回升,但饲料行业销售数据逐步转好,反转大逻辑不变,建议继续关注海大集团、禾丰牧业,以及猪料相关标的;(4)白鸡板块圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份后期有涨价催化带来的机会;(5)商品涨价和通胀主题值得关注,尤其是原奶、种子、蔬菜和部分大宗商品相关标的。

农业板块表现较弱。(1)本周沪深300指数上涨0.01%。农业板块下跌0.15%,在28个子行业中排名第21。(2)本周农业板块总体弱势震荡,大部分上涨个股受自下而上逻辑,子版块没有突出表现。猪鸡养殖均缺乏基本面催化,仅仙坛股份受次新股概念及资金因素带动上涨;水产行业自前期海参涨价后,一线标的回调,二线标的略微走强。

猪价本周继续震荡,旺季消费或支撑价格;毛鸡、鸡苗继续震荡。(1)11月19日,猪e网生猪报价16.86元/kg,比上周上涨0.01元/kg,旺季需求后期或对价格形成支撑;(2)11月19日,毛鸡3.4元/斤,比上周上涨0.1元/斤;鸡苗3元/羽,比上周上涨0.2元/羽。毛鸡继续震荡,为避开假日本周鸡苗稍走强。后期仍需观察下游鸡肉价格和上游父母代存栏的变化。

176期GDT奶粉拍卖价格再度上涨,价格指数上涨4.5%至3519美元/吨。其中,脱脂奶粉上涨9.8%至2562美元/吨,全脂奶粉上涨3.2%至3423美元/吨。国内外奶价有望持续上涨,涨价逻辑是股票价格强有力的催化,参考15-16年猪、鸡行情,继续推荐原奶相关标的。

10月份能繁母猪环比下滑0.2%,比去年同期减少3.9%;生猪存栏环比持平。(1)部分地区环保整治16年底是考核期限,近期猪场强拆增多,压制母猪存栏回升;(2)进入消费旺季,生猪屠宰量提升;(3)周期存在,但受环保等因素限制,预计11月能繁母猪存栏降幅缩小或持平。

隆平高科调研情况:新品种强势发力,并购逐步落地。

下周股东大会:雏鹰农牧、众兴菌业(002772);新股申购:天马科技(11-21)

风险提示:疫病因素,价格波动大

申请时请注明股票名称